今天村里开会，某队一大早就上班了。誓要护住脸！ 这让我想起2023年那会，周末祭出降印花税等四张大牌，结果收获 一根巨型大阴棒！ 我不是否定管理层的努力，现在确实需要防止继续暴跌了。 奈何市场有其自身的规律。分享一下我星球的复盘，原文如下： 一、融资盘单日流出414亿 上周五， 融资余额减少414亿！ 这是本轮下跌以来的第二大单日净流出量了。 即便如此，融资余额占流通市值大比例依然没有降下来。 这就是说，绝对金额在降，但杠杆率没有降。 这跟当年买房的人一样，房价下跌时，大家都硬扛着不卖，认为房价下跌只是暂时的，未来肯定会涨回来 。 硬扛的人多，那么资产价值缩水后，杠杆率反而上升了。 相比绝对金额，杠杆率更值得参考。 现在楼市上的杠杆率在下降，因为房价进入阴跌和横盘状态，人们提前还房贷。 类似，这些在股市加杠杆的人，极有可能也会这样。 科技股急跌的阶段估计也差不多了。 之后，就看基本面的具体情况了。 反正老美那边的AI叙事也快包不住火了。 二、全靠大力出奇迹 今天村里开会，为了护住脸，必须要猛干一场。 某队一大早就上班，见到抛压大，就猛买一通 。 上午好不容易拉起来了。 下午开盘又回撤了不少，然后继续拉。 有人大力出奇迹，那么就有人去套利！ 某队现在也很尴尬啊。 科技跟红利出现显著的跷跷板效应，明显就是套利资金在快速轮动。 好在今天油价给力，跌破了 110美元，要不然压力更大。 三、当黄金不再避险 上周五，美股大跌，黄金也跟着跌，跌破了3900美元，创了新低。 黄金突然不是避险资产了？ 其实黄金本身就不避险。 当年金融危机，黄金同样跌。一直到美联储QE，黄金才企稳回升。 这个时候的上涨是在定价通胀和美元贬值。 当风险发生时，大家什么都不想要，只想要现金。 之前黄金涨那么多，当人们要换回现金的时候，自然就会抛售了。 黄金是一个观察窗口，如果它继续跌，说明人们依然在想要拿回现金！ 四、开会能起到什么作用？ 今天开会能起到什么作用呢？ 要让科技股彻底企稳， 要么是拿出大量真金白银把抛盘全部吃下，要么就等跌透了， 市场自然会有人去捡筹码。 管理层没有义务去拉市场，帮股民赚钱和解套。 他们的目的 防止发生金融风险。 跟楼市是一样的，阴跌就是安全的，急跌是不能被接受的。 所以科技股未来要么是横盘，要么是阴跌。 这并不排除会有超跌反弹！毕竟熊市里的大阳线比牛市多！ 当然，这并不是一棍子打死所有科技股。 不同科技股的护城河和基本面有很大差距！只不过，我估计能搞懂的人很少很少。 一般来说， 市场会经历一个极致降波，才会再起行情。 像今天这种大幅反弹，反而让波动率回升了。 这其实是在 延长出清的时间。 就好比，咱们在光伏上的操作，地方为了政绩去救这些 企业，反而使得周期底部的时间更长。 但现在不稳市场也不可能，因为不能引发金融风险。 宇树科技的走势也很有趣。 盘中一度下跌12%，然后硬生生给拉了回来。 以他现在500多倍的估值，这一波超跌反弹恐怕能引诱一些人去博傻。 五、信用债继续下跌 今天信用债继续下跌。 不过好在央行及时维稳，跌幅缩小。 不过 信用利差实在太低，这是不正常的。 资金抱团无处不在。这就是 人类的本性。天生就爱抱团取暖。 以为抱在一起就安全了！ 六、融资大门正在关闭 周末还有一些消息。 1.META信用评级被调为负面展望； 2.黑石发出预警，Anthropic上市后，债券的评级沦为垃圾级； 3.Anthropic的估值也从2万亿美元下调到了1.5万亿美元；OpenAI最新估值从1.4万亿美元下调至1.25万亿美元。 这些消息都是在强化融资大门正在关闭。 一旦融不到资了，AI基建就是灭顶之灾。 毕竟AI基建的运作模式跟房地产差不多。 重要的前提是： 能持续融资，而且是低成本融资。 一旦融资大门关闭，首先感到寒意的，恐怕就是英伟达的订单部门了。 由于A家和O家的估值都下调了，一级市场的融资也会降温！ 一级市场和二级市场是联动的。 一级市场降温，就没有那么多资金愿意在二级市场表演了，相关的故事也会变少。 反正吧，继续看戏。看老美怎么收场。 现在那些舞台上的权贵还自满得很。 一般来说， 等他们恐慌了，大机会可能就真的来了。 最后还是强调一下，好好理解一下救市和救流动性的区别。 喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公号： 睿知睿见 特别
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